Zeltia: comienza la cuenta atrás para la aprobación de Yondelis
El Grupo ZELTIA está constituido como una sociedad holding que centra su actividad en dos negocios bien diferenciados:
La generación de ingresos recurrentes a través de las empresas Zelnova, Xylazel y Genómica
La biotecnología, cuyo objetivo es encontrar productos contra el cáncer a través de la investigación en el medio marino
PharmaMar es la compañía biofarmacéutica líder en oncología, filial 100% de Zeltia, dedicada al descubrimiento y desarrollo de medicamentos innovadores de origen marino para el tratamiento del cáncer.
Zeltia ha comunicado recientemente al mercado su intención de presentar ante la Agencia Europea del Medicamento (la EMEA), a lo largo de los dos próximos meses, el dossier de solicitud de comercialización del fármaco Yondelis para Sarcoma de Tejido Blando.
En julio de 2003 la Agencia Europea del Medicamento decidió no conceder la autorización de comercialización. Las probabilidades, en nuestra opinión, de que el compuesto sea nuevamente rechazado se han reducido al mínimo. Sin embargo, conviene recordar que, hasta que esta decisión final no se produzca, los escenarios para Zeltia son sumamente extremos: despegue o declive.
La valoración de la compañía en un escenario de aprobación definitiva de Yondelis es de 8,33 €/acción lo que supone un potencial de revalorización del 45%.
A pesar de ello, concedemos una probabilidad de éxito del 90% a la aprobación de Yondelis para Sarcoma de Tejido Blando. Por ello, nuestro precio objetivo a día de hoy se sitúa algo por debajo, en los 7,35 € por acción. El potencial de revalorización en este escenario conservador es del 28%, por lo que recomendamos aprovechar las recientes caídas para COMPRAR.
En cualquier caso, ninguna de las valoraciones anteriores reflejan el verdadero potencial de Zeltia. En nuestras estimaciones no estamos incluyendo ninguna otra indicación de Yondelis salvo para Sarcoma de Tejido Blando (a pesar de que estén en fases de desarrollo más avanzadas, como es el caso de Yondelis para cáncer de ovario, que se encuentra en Fase III), ni ningún otro compuesto que esté en desarrollo (actualmente hay nueve en estudio para distintas indicaciones). En este sentido, de aquí a final de año la compañía espera cerrar un acuerdo para el desarrollo y la comercialización de Aplidina, noticia muy positiva para la acción, tanto a nivel fundamental como de mercado, y que supondrá un nuevo impulso en las investigaciones de PharmaMar. Por tanto, los 8,33 € por acción podrían considerarse el suelo de cotización de Zeltia una vez se produzca la aprobación de Yondelis para Sarcoma de Tejido Blando.
Elena Fernández, analista de Microcaps de Ahorro Corporación